신한 속보; 포스코 CEO Investor Day 후기』

『신한 속보; 포스코 CEO Investor Day 후기』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️ 철강: 국내 증설이 아닌 해외 고수익 시장·고부가 제품으로의 이동 - 국내 대비 고성장·고수익이 가능한 해외 시장에서 ~2031년 조강능력 1,000만톤 체제 구축 계획 - 글로벌 공급 과잉은 맞으나 산업용 고부가 강재는 건설용 범용강과 구분해서 봐야 한다는 설명 - [인도] JSW와 50:50 합작으로 오디샤 지역에 600만톤 규모 일관제철소를 건설. 기본설계·설비계약을 거쳐 2028년 착공, 2031년 준공 목표 - [미국] 루이지애나 전기로 프로젝트 20% 지분 참여. 저탄소 자동차강판 공급망 구축이 핵심 - [인도네시아] PT.KP 2기 300만톤 확장과 STS 상공정 확보 추진 ▶️ 리튬: ‘미래 사업’이 아니라 ‘이미 수익을 내기 시작한 현재 사업’ - 포스코아르헨티나 2026년 초 상업 생산 단계에 진입, 2026년 3월 월간 영업흑자를 기록, 2분기 기준 흑자 전환 흐름 - 아르헨티나 2단계 염수 리튬 프로젝트 수익성과 사업 안정성 개선 전망. 향후 3·4단계 투자를 추진해 2034년까지 염수 리튬 10만톤 생산 체계 구축 목표 - 광석 리튬에서는 호주 Mineral Resources와의 합작을 통해 글로벌 탑티어 광산 지분을 확보. 연간 2,000억원 수준의 지분법 이익 기대 - 최종 생산능력 목표는 2033년 기준 리튬 17.3만톤, 글로벌 리튬 Top 5 플레이어 도약 목표 - DLE 기술은 중장기 옵션. 2028년 상용 검증이 완료되면 기존 방식으로는 경제성이 부족했던 자원까지 투자 대상에 편입할 수 있을 것. ▶️ 양·음극재, 리사이클링, 희토류, 희귀·특수가스 - 양극재는 LFP와 삼원계를 병행 전략. LFP는 원가 경쟁력. 삼원계는 고부가 제품을 중심 북미 전략 시장 점유율을 확대 방향 - 음극재: 천연흑연은 탄자니아·모잠비크 원료 활용. 구형흑연은 국산화율 높일 계획. 인조흑연은 국내 생산 정상화 추진. 베트남 인조흑연은 2H16 1단계 착공, 2028년 양산이 목표 - 리사이클링 처리능력 2035년 7.2만톤으로 확대될 계획. BM 1.2만톤 투입 시 니켈 2.7천톤, 리튬화합물 2.5천톤, 코발트 0.8천톤, 망간 0.6천톤 회수 가능 - 희토류는 동남아 광산 운영 및 지분 기반 오프테이크 구조, 미국 ReElement 등 파트너와의 정제·산화물 생산, 북미·유럽 내 영구자석 제조로 이어지는 밸류체인 구축이 목표. 2028년 4.8천톤, 2030년 이후 8.7천톤 생산 계획 ▶️ 에너지: LNG 밸류체인과 신재생으로 그룹의 세 번째 축 구축 - 기존 미얀마·호주 가스전 인근 확장, 신규 프로젝트 통한 가스 판매량 2031년 420만톤까지 확대 계획 - Midstream에서는 LNG 트레이딩 600만톤 체제 구축이 목표. 북미산 포함 300만톤 물량 확보, 미드스트림 연계 사업 육성 병행 - Downstream에서는 광양, 인천 양축 발전, 2031년 발전설비 규모 6GW로 확대할 계획 - 에너지 부문 목표는 2031년 매출 9조원, 영업이익 1.3조원 - 신재생에너지는 국내 해상풍력과 해외 태양광+BESS가 핵심 ▶️ 신사업: Physical AI, 전력인프라, 신모빌리티 소재 - 철강 사업 레퍼런스 통해 로봇·AI 솔루션을 개발할 계획. 2028년까지 실증 개발을 진행하고 2029년부터 산업 현장 사업화 추진 - 데이터센터와 전력 수요 증가에 대응한 전력 인프라 소재·가공 사업, 투자계획상 신사업에 2026~2028년 1.3조원이 배정, 이 중 Physical AI 관련 해외투자에 0.8조원이 할당 ▶️ R&D: 리튬 기술, 고급강, HyREX - 염수·광석·블랙매스 등 다양한 원료에서 전기차용 리튬을 생산할 수 있는 기술을 확보 - 리튬 제품군도 수산화리튬에 국한하지 않고 탄산리튬·인산이수소리튬·염화리튬 등으로 확대 - 철강에서는 1) AI·로봇·방산 등 미래 산업용 고급강 개발, 2) 에너지 절감 및 수소환원제철 등 공정 혁신, 3) AX를 통한 생산성 개선 목표 - HyREX는 저탄소 철강 전환의 핵심 기술. 30만톤 규모 데모 설비를 착공했으며, 2030년까지 상용화 기술 확보 목표 ▶️ 재무: 주주환원, 자회사 지분 유동화, 투자계획, PBR 1배 - 2026~2028년 주주환원은 조정 지배지분순이익의 35~40% 목표 - 2027년 말까지 주요 상장 자회사 보유 지분율을 50% 수준으로 최적화, 초과 지분 유동화 대금은 미래 전략자산에 활용하겠다는 방침 - 2026~2028년 투자계획은 총 29.1조원 - 재무 목표는 2025년 영업이익 1.8조원에서 2028년 6.7조원으로, ROIC는 1.9%에서 5.8%로, PBR은 약 0.4배 수준에서 2028년 1.0배 이상 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352397 위 내용은 2026년 7월 3일 8시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.