삼성E&A: 높아진 기대치를 상회』

『삼성E&A: 높아진 기대치를 상회』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 신한생각: 27년까지 관계사 공사가, 28년부터 뉴에너지가 성장 주도 : 높아진 시장 기대치를 상회하는 수주 전망에 주가 추가 업사이드 발생 판단. 27년까지는 관계사 수주 기반의 실적 성장이 동사 주가 견인 예상 ▶️ 2Q26 Review: 이익 서프라이즈에 더해 수주 서프라이즈까지 2Q26 연결 2.6조원, OP 2,731억원으로 OP 기준 컨센 25% 상회. 1) 수주 지연에 따른 화공부문 매출 둔화를 첨단 및 뉴에너지부문 매출 성장이 만회, 2) 수행 혁신 및 환율 상승 따른 전사업부문 수익성 개선 효과(정산이익 효과, 매출액대비 4.9%) 관계사 수주 전망 상향(연초 26F 3조원 → 6월 5~6조원 → 7월 7조원, 향후 2~3년 유사한 수준 지속 전망). 화공부문 신규수주 지연 리스크가 헤지됨과 동시에 단기 실적은 상향, 주가 상승 견인 기대 ▶️ Valuation & Risk: 밸류에이션 프리미엄 확장 국면 : 관계사 수주 전망 확대를 반영, 목표주가 6.4만원 → 6.8만원 : 밸류에이션 프리미엄은 뉴에너지부문 이익 기여도에 동행하며 확대 예상 ※ 원문 확인: https://buly.kr/74Z6H4p 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 42분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.