[테슬라 클라쓰 9편 - Zero to One (feat. 세상에 없던 서비스가 온다)]

안녕하세요 삼성증권 EV/Mobility팀 임은영, 김현지입니다. 테슬라 인뎁스 리포트를 2년만에 작성했습니다. 2026년은 테슬라의 패러다임 전환기입니다. 더이상 전기차업체가 아닌 로보택시와 로봇의 플랫폼업체로 변화되면서, 시총 8.5조 달러를 향해 출발하는 시기입니다. 일론 타임을 고려하면, 휴머노이드 로봇 시대는 시기상조일 수 있지만, 로보택시는 다가온 현실입니다. 테슬라의 주가는 2020년 이후 반복적으로 상반기에 부진하고, 하반기에 상승하는 패턴을 보여왔습니다. 2026년에도 상반기 실적 부진에, 일론 머스크가 공언한 일정들이 지연되면, 상반기 주가 하락이 재현될 가능성이 높습니다. 또한 스페이스X 상장에 관심이 집중되면서, 테슬라에 대한 관심은 축소된 상태입니다. 그럼에도 일론의 자사주 매입뿐 아니라, 촘촘하게 설계된 일론 머스크의 스톡옵션 행사 조건, 시간이 갈수록 벌어지는 물리 세계에서 AI 성능 격차, 영업 현금흐름 기반의 Capex로, 테슬라는 장기 투자가 가능한 종목으로 변화 중입니다. 본 리포트가 2026년에 테슬라를 중심으로 개화될 Physical AI 시장에 대해 이해하는 데 도움이 되기를 희망합니다. 세미나가 필요하신 분은 저나 법인팀에 연락 부탁드립니다. 감사합니다. 목차 - 01. 현금흐름 기반의 투자 시기 - 02. 자율주행의 가치, 안전과 시간 - 03. 세상으로 나오는 옵티머스 * 리포트 링크 https://tinyurl.com/2r8nb9m7 (2026/2/20 공표자료)