[테슬라(TSLA US) - 1Q26 Review: FSD 투자 회수기 진입에 주목]

- 1분기 실적은 낮아진 컨센서스를 상회. FSD 구독자 수 증가로 수익성 회복. 3월에 유럽(전기차 시장 1위), 중국에서 전기차 판매가 미국 부진을 상쇄. - 실적 발표 후 장외에서 4% 상승하던 주가는 올해 250억달러 이상의 투자 계획을 발표하면서 하락 마감. - 실적은 바닥을 찍었고, 2분기부터는 모멘텀이 대기하고 있어, 투자 심리 회복 가능. 투자로 인한 Cashflow 적자 전환보다는 FSD 투자 회수기 진입에 주목할 필요. * 리포트 링크 https://tinyurl.com/2wptmxeb (2026/4/23 공표자료)