[교보증권 IT 최보영]

* 2026년 1월 넷째 주 IT Weekly 4Q25 난야 매출액 301억 대만달러, GPM 49.0%(QoQ +30.5%p) 컨센서스 상회. 4Q25 인텔 매출액 137억 달러, GPM 37.9%(QoQ -2.1%p) 컨센서스 부합. 1/1~20 누적 국내 메모리 수출액 DRAM: MoM +20.4%, NAND: MoM +6.0%. 중국 엔비디아 H200(HBM3e 8hi) 수입 준비 소식으로 HBM 수요 상향 조정 가능성. DRAM 현물가 상승 지속: DDR5 16Gb WoW +5%, DDR4 16Gb(2Gx8) WoW +2% 중국, 엔비디아 H200 수입 준비...자국 AI 칩 동시 활용 알리바바 등에 엔비디아 AI칩 수입 승인 (1/24, ZDNET). 삼성전자, 커스텀 HBM4E 설계 2026년 중반 출시 목표...SK하이닉스, 마이크론과 경쟁 (1/23, TrendForce). 삼성전자, 테슬라 칩 양산에 앞서 3월 테일러 공장에서 EUV 시험 가동 예정 (1/20, TrendForce) DRAM 현물가 상승 추세 지속. 1/23 기준 DDR5(2Gx8) 16Gb: $36.7, DDR4 16Gb(2Gx8) $78.8. AI 혁신이 메모리 시장 전체의 구조적 변화를 주도. 대용량·저지연 DRAM, 고속 NAND 기반 스토리지 중요. AI 에이전트는 RAG 구현을 위해 방대한 벡터 데이터에 빈번한 접근 필요. IOPS eSSD 수요를 크게 증가시키는 요소. ‘26년 글로벌 메모리(DRAM+NAND) 매출액은 5,520억 달러(YoY +134%), ‘27년 8,430억 달러(YoY +53%) 전망 인텔 1Q26 가이던스: 매출액: 117~127억 달러. GPM: 34.5%(YoY -4.7%p), EPS 0.00달러(YoY -0.13달러). 매출 감소, 18A 제품 판매량 증가, 제품 믹스 변화로 인해 매출총이익률은 전분기 대비 하락. 3Q25부터 시작된 서버용 웨이퍼 생산 비중 확대는 1Q26 말 이루어질 예정. 1Q 내부 공급 제약. DRAM, NAND, 기판과 같은 핵심 부품의 공급 압박이 가중되며 매출 기회를 제한할 수 있음 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20260126/20260126_B45_20190031_462.pdf