[교보증권 IT 최보영]

LG전자 * 다시 봄의 주식 ▶ 4Q25 Review 비수기+ 희망퇴직 일회성 비용 반영 LG전자의 연결기준 4Q25 매출액 23조 8,522억원 (YoY +4.8%, QoQ +9.0%), 영업이익 -1,090억원(YoY 적전, QoQ 적전, OPM -0.5%)의 실적으로 컨센서스 매출액 23.7조원에는 대체적으로 부합 영업이익 -76억원을 하회했으며 비수기 영향과 각 사업부의 희망퇴직 일회성 비용 반영. [HS] 인력 선순환 차원의 희망퇴직에 따른 일회성 비용으로 수익성 하락. [MS] TV 성수기 진입에 따른 매?Ô 증가로 전분기 대비 개선되었으나 판가인하 및 비용 투입으로 전년동기대비 악화. [VS] 유럽 완성차 수요 부진에도 불구하고 수주 잔고의 안정적인 실적 전환으로 매출과 손익 모두 개선. [ES] 일회성 비용 반영 및 핵심사업 인력충원으로 인한 인건비 증가 반영. ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지 연결기준 4Q25 매출액 23조 3,202억원 (YoY +2.6%, QoQ -2.2%), 영업이익 1조 3,779억원(YoY +9.4%, QoQ 흑전, OPM 5.9%)의 실적을 전망. [HS] 글로벌 가전의 견조한 수요가 예상되는 가운데 AI적용 가전과 B2B 온라인 구독을 통한 성장을 기대하며 저원가 국가의 생태계를 적극 및 물류비 계약 갱신 등 비용 경쟁력을 강화 할 것 [MS] 프리미엄 제품 판매 위주의 성장과 webOS 플랫폼 및 B2B 사업의 경쟁력 제고를 통해 신규 수요 창출 할 것 [VS] 수주잔고 기반의 매출 성장과 운영비용 최적화를 통한 견조한 수익성 지속 [ES] 글로벌 및 한국 건설경기 부진에 따른 매출 영향이 있으나 는 데이터센터 칠러 및 친환경 냉매적용히트펌프 등 고효율 B2B 솔루션의 1분기 성수기 효과 기대. 동사의 산업 상업용 로봇 사업과 AI홈 솔루션을 통한 스마트 가전 진화를 선도하며 최근 신용등급 상승으로 사업전반에 긍정적인 영향을 미칠 것을 기대. 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260203/20260203_066570_20190031_469.pdf