[키움증권 미국 주식 박기현]

암페놀 (APH.US) : 실적 성장이 가격 부담을 압도하는 구간 ▶️ (실적&펀더멘털) - Q1FY26 매출액 76.2억 달러(+58% YoY), Non-GAAP 희석 EPS 1.06 달러(+68% YoY)를 기록, 가이드라인 상단 및 시장 예상치 큰 폭 상회 - IT & Datacom 부문의 유기적 매출 성장률이 80%를 상회하며 전사 성장을 견인했으며, 사상 최대 규모의 CommScope(CCS) 인수 통합 비용 발생에도 불구하고 OPM 27.3%를 기록하며 강력한 수익성 방어 능력 입증 - 분기 중 사상 최대치인 94.4억 달러의 수주잔고(Book-to-bill 1.24배)를 확보하여 향후 실적에 대한 높은 하방 경직성과 가시성 확보 ▶️ (밸류에이션) - 12M Fwd PER 28.9배로 5년 평균(29.6배)을 소폭 하회하고 있어, 최근 주가 급등에도 불구하고 이익 전망치 상향(Upward Revision)에 따른 밸류에이션 매력 여전 - FY26 연간 EPS 성장률이 43%에 달하는 가파른 성장 구간에 진입했으며, 빅테크의 CapEx 확대 의지에 따른 직접적인 수혜 기대로 현 주가 대비 10~20% 이상의 업사이드 유효 판단 - 26Q2 EPS 가이드라인(1.14~1.16 달러)이 시장 컨센서스(1.06 달러)를 대폭 상회하며 향후 추가적인 주가 상승 잠재력 시사 ▶️ (AI 수익화 가속) - AI 데이터센터 구축 가속화로 인해 서버 및 GPU 간 병목 현상을 해결할 Interconnect 핵심 인프라 수요 급증, 이는 IT & Datacom 부문의 압도적인 성장으로 연결 - 구리(Copper) 기반 연결의 물리적 한계 우려에도 불구하고, 전력 및 광섬유(Fiber Optics)를 아우르는 폭넓은 포트폴리오를 통해 차세대 AI 아키텍처 설계의 필수 파트너로 안착 - 빅테크 기업들의 AI 인프라 투자가 실제 부품 수요 확대로 직결되고 있음을 실적 수치로 증명하며 AI 인프라 시장 내 지배적 위치 확인 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1491 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)