[키움증권 미국 주식 박기현]

넥스트파워 (NXT.US): 태양광 발전 Total Solution Provider로 변모, 결실은 FY28부터 ▶ (기업 개요) - 글로벌 1위 태양광 트래커 업체(미국 점유율 ~40%), 'everything but the panel' 전략 하 eBOS·인버터·BESS로 포트폴리오 확장 중 - Zigor(PCS, 5/12)·Prevalon(BESS, 5/28) 연쇄 인수로 밸류체인 전반 토탈 솔루션 공급자 도약 추진 ▶ (실적&펀더멘털, FY4Q26) - 매출 $880.5M(-4.7% YoY)·Non-GAAP EPS $1.05(-18.6% YoY)로 컨센서스 대폭 상회(매출 +6.3%·EPS +16.8%) 어닝 서프라이즈 - 사우디 JV 비연결 영향으로 외형 역성장했으나 미국 수요 호조·관세 회수로 방어; 조정 EBITDA 마진 22.9%(-3.3%p)는 선제 투자 영향 - 신규 수주 $1B 상회, 수주잔고 역대 최대 $5.25B 경신하며 실적 가시성 확보 ▶ (밸류에이션) - 12M Fwd P/E ~28배로 산업재 섹터 중앙값(~20배) 대비 프리미엄; FY27은 선제 투자 집중으로 이익 성장 일시 정체(EPS -0.4%) 구간 - FY28 P/E 23배로 빠르게 하락, FY28~30 매년 두 자릿수(+14~22%) EPS 성장 기대 → 추가 M&A 통한 TAM 확장까지 고려 시 중장기 리레이팅 모멘텀 유효 ▶ (제품 믹스 확장&M&A 모멘텀) - Zigor PCS(~$130M): 4.5/5.2MVA급 센트럴 인버터 확보로 파워컨버전 진입을 FY30 대비 선제적으로 앞당김; 미국 제조·사이버보안 차별화, FY28부터 본격 기여 - Prevalon(최대 $365M): 6.4GWh+ 실적·Tier 1 하이퍼스케일러 프로젝트 보유, 고성장 BESS·데이터센터 전방시장(2030년 美 TAM ~$15B) 즉각 진입 및 교차 판매 시너지 ▶ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1540 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)