[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =AI채권= * FT에 따르면 최근 두 주 동안 미국 셧다운도 문제였지만, 빅테크 기업들의 채권 발행과 자금조달이 금융시장에 꽤 영향을 주었습니다. * 지난 9월 오라클이 180억 달러를 차입한데 이어, 10월에는 메타가 사모시장에서 270억 달러, 채권으로 300억 달러를 조달했습니다. * 11월초 알파벳은 250억 달러의 채권을 발행했습니다. 자금조달이 늘어나자 미국 회사채 스프레드가 지난 4월 해방의 날 이후 최대 폭으로 확대되었습니다. * 예컨대 오라클 회사채 가격은 9월 중순 이후 -5% 정도 하락했고, CoreWeave CDS 프리미엄은 10월초 350bp에서 505bp로 확대되었습니다. * 아직은 자금조달 압박이 심각하지 않습니다. * 알파벳/아마존/MSFT/메타는 올해~내년 3,500~4,000억 달러 CAPEX를 할 예정입니다. 이들의 영업현금 흐름은 7,200억 달러이고, 보유 현금은 3,500억 달러입니다. * 그동안 현금부자 기업들이 보유현금으로만 투자했던 패턴이 이제 남의 돈을 빌려 투자하는 국면으로 전환된 것입니다. * JP모건에서는 이러한 AI 데이터센터를 위한 자금조달이 2030년까지 5조 달러 이상 늘어나고, 사모시장에서, 공모 회사채 시장, 정부, 대체투자에 이르기까지 광범위하게 영향을 줄 것으로 관측했습니다. * 회사채 시장에는 새로운 기회입니다. 하지만 AI와 빅테크 기업들의 채권 규모가 확대될수록, 그외 기업들의 자금조달 통로가 좁아질 가능성이 있습니다. * 전력, 반도체 등 갈수록 뭔가 부족해지는 세상입니다. 최근 금리 상승에는 이러한 변화도 영향을 미친 것으로 보입니다. 좋은 하루 되십시오 https://t.me/huhjae