[현대차증권 미국주식|장문영]

🇺🇸 버티브 홀딩스 (VRT) - 시간이 갈수록 강해지는 성장 모멘텀 ▶️ 1Q26 실적 및 가이던스 - 1분기 매출 $26.5억(YoY +30%) 기록, AI 데이터센터 중심 전력·냉각 수요가 실적을 견인 - 조정 영업이익률 20% 상회(YoY +430bps), EPS 역시 컨센서스를 상회하며 $1.17(YoY +83%) 기록. 수익성 개선 뚜렷 - 연간 조정 EPS 가이던스를 기존 $5.97~$6.07에서 $6.30~$6.40으로 상향, 현재 견조한 수요 환경을 바탕으로 높은 달성 가능성 시사 ▶️ 투자포인트 및 결론 - 설비 증설과 생산성 개선을 병행하며 납기 대응력을 강화하는 단계에 진입함. 투자 범위는 전력·냉각 및 서비스 전반에 걸쳐 진행되고 있으며, 효과는 2분기부터 점진적으로 반영되어 하반기 실행력이 본격화될 전망. 이는 ‘26년 유기적 성장률 30% 달성을 뒷받침하는 핵심 요인으로 작용할 것으로 예상 - 800VDC 포트폴리오는 2027년 이후 초고밀도 컴퓨팅 환경에서 핵심 인프라로 자리잡을 것으로 예상되며, 이는 액체 냉각 수요 확대와 맞물려 중장기 성장 기반을 공고히 할 전망. 또한 ThermoKey 및 BMarko Structures 인수를 통해 냉각 장비 포트폴리오 보완과 동시에 모듈형 인프라 역량을 확보하며, 데이터센터 인프라 통합 솔루션 경쟁력을 강화 ▶️ 주가전망 및 Valuation - 현재 12M Fwd PER은 50.3배에서 거래되며, 과거 밴드 상단을 상회하는 구간에 위치. AI 데이터센터 투자 확대에 대한 기대가 빠르게 반영된 결과. 다만 매출 성장과 마진 확장이 동시에 나타나고 있으며, 특히 전력·냉각 인프라 중심 사업 구조는 AI 인프라 투자 확대의 핵심 수혜 영역이라는 점에서 합리적 프리미엄으로 판단 - 한편 분기별 백로그 공개 중단으로 수요 가시성에 대한 시장의 해석 기준이 변화하는 구간 진입. 이에 따라 단기적으로는 실적 발표 시점마다 변동성 확대 가능성 존재. 그러나 생산 능력 확대, 포트폴리오 고도화(액체 냉각, 800VDC), 통합 인프라 역량 강화 등을 감안할 때 중장기 성장 스토리는 훼손되지 않았으며, 이익 성장 기반의 주가 상승 흐름은 지속 가능할 것으로 판단 * 자세한 내용은 하단 링크 참고 부탁드립니다 😊 * 📝URL: https://buly.kr/BpH1PTC *동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.