[현대차증권 건설 신동현]

한미글로벌 BUY/29,000원(유지/유지) 투자포인트 및 결론 - 국내사업부의 빠른 수주 및 매출 회복, 하이테크사업부의 호황 사이클 진입, 하반기에도 이어질 미국향 매출액 증가 등 꾸준한 실적 우상향이 예상됨 주요이슈 및 실적전망 - 국내사업부는 침체되었던 부동산 경기의 완만한 회복세와 재건축 시장의 신규 수요 진입 등을 바탕으로 지속적인 수주잔고 증가세 시현. 데이터센터 투자 증가는 실제 동사의 수주 증가로 체감되는 중. 국내외 하이퍼스케일러향 PM 수행 이력을 기반으로 국내 및 해외 지역에서의 데이터센터까지 수주 안건을 늘려가고 있음 - 연간 영업이익은 1Q26 근로복지기금에 지급한 자사주의 영업비용 회계처리로 인해 yoy 감소로 나타나지만 이를 제외하면 실질적 영업이익은 매출과 함께 증가 중 BUY(유지) / TP 29,000원(유지) = 12m Fwd. EPS 2,380원 * Target P/E 11.63x - Target P/E는 직전 보고서와 동일한 기준 적용(글로벌 Peer 6개社(WSP, Lendlease, SNC, Worley, Stantec, SKAB) 12m Fwd. P/E 평균 30% 할인. 11.45x → 11.63x) - 목표주가 조정폭 5% 미만임에 따라 기존 목표주가 29,000원, 투자의견 BUY 유지 * URL: https://buly.kr/6MuJb0H ** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다